የአማራጮች ኮንትራቶች ምንድ ናቸው?

የአማራጭ ውል አንድ ነጋዴ አስቀድሞ ወይም በተወሰነ ቀን ንብረቱን አስቀድሞ በተወሰነ ዋጋ የመግዛት ወይም የመሸጥ መብት የሚሰጥ ስምምነት ነው። ምንም እንኳን ከወደፊት ኮንትራቶች ጋር ተመሳሳይ ቢመስልም , የአማራጭ ኮንትራቶችን የሚገዙ ነጋዴዎች ቦታቸውን የመወሰን ግዴታ የለባቸውም.

የአማራጭ ኮንትራቶች አክሲዮኖችን እና ምስጢራዊ ምንዛሬዎችን ጨምሮ በተለያዩ መሰረታዊ ንብረቶች ላይ ሊመሰረቱ የሚችሉ ተዋጽኦዎች ናቸው ። እነዚህ ኮንትራቶች ከፋይናንሺያል ኢንዴክሶች ሊገኙ ይችላሉ . በተለምዶ የአማራጮች ኮንትራቶች በነባር ቦታዎች ላይ አደጋዎችን ለመከለል እና ለግምታዊ ግብይት ያገለግላሉ።

የአማራጭ ኮንትራቶች እንዴት ይሰራሉ?

ማስቀመጥ እና ጥሪ በመባል የሚታወቁት ሁለት መሰረታዊ አማራጮች አሉ። የጥሪ አማራጮች የኮንትራት ባለቤቶች ዋናውን ንብረት የመግዛት መብት ሲሰጡ አማራጮች ደግሞ የመሸጥ መብት ይሰጣሉ። ስለሆነም ነጋዴዎች ብዙውን ጊዜ ወደ ጥሪ የሚገቡት የዋጋው ዋጋ ይጨምራል ብለው ሲጠብቁ እና ዋጋው ይቀንሳል ብለው ሲጠብቁ ነው.እንዲሁም ጥሪዎችን ሊጠቀሙ እና ዋጋው ተረጋግቶ እንዲቆይ ተስፋ ሊያደርግ ይችላል - ወይም ደግሞ ጥምረት. ሁለት ዓይነቶች - ሞገስ ወይም የገበያ ተለዋዋጭነት ላይ ለውርርድ.

የአማራጭ ውል ቢያንስ አራት አካላትን ያቀፈ ነው፡- መጠን፣ የሚያበቃበት ቀን፣ የስራ ማቆም አድማ እና ፕሪሚየም። በመጀመሪያ, የትዕዛዙ መጠን የሚሸጡትን ኮንትራቶች ቁጥር ያመለክታል. በሁለተኛ ደረጃ, ጊዜው የሚያበቃበት ቀን አንድ ነጋዴ ምርጫውን መጠቀም የማይችልበት ቀን ነው. ሦስተኛ፣ የሥራ ማቆም አድማው ንብረቱ የሚገዛበት ወይም የሚሸጥበት ዋጋ (የኮንትራት ገዢው ምርጫውን ለመጠቀም ከወሰነ) ነው። በመጨረሻም, ፕሪሚየም የአማራጮች ኮንትራት የንግድ ዋጋ ነው. አንድ ባለሀብት የመረጠውን ስልጣን ለማግኘት መክፈል ያለበትን መጠን ያመለክታል። ስለዚህ ገዢዎች ከፀሐፊዎች (ሻጮች) ኮንትራቶችን ያገኛሉ, እንደ የፕሪሚየም ዋጋ, በየጊዜው እየተለወጠ ነው, ጊዜው የሚያበቃበት ቀን እየቀረበ ሲመጣ.

በመሠረቱ የአድማው ዋጋ ከገበያ ዋጋ ያነሰ ከሆነ ነጋዴው ዋናውን ንብረቱን በቅናሽ መግዛት ይችላል እና አረቦን ወደ እኩልታው ውስጥ ካካተተ በኋላ ትርፍ ለማግኘት ውሉን ለመጠቀም ይመርጣል። ነገር ግን የአድማው ዋጋ ከገበያ ዋጋ ከፍ ያለ ከሆነ ባለይዞታው ምርጫውን የሚጠቀምበት ምንም ምክንያት ስለሌለው ውሉ ምንም ጥቅም እንደሌለው ይቆጠራል። ኮንትራቱ ባልተሠራበት ጊዜ ገዢው ወደ ቦታው ሲገባ የተከፈለውን አረቦን ብቻ ያጣል።

ምንም እንኳን ገዢዎች ጥሪዎቻቸውን በመለማመድ ወይም ላለመጠቀም መምረጥ ቢችሉም, ጸሃፊዎች (ሻጮች) በገዢዎች ውሳኔ ላይ የተመሰረቱ መሆናቸውን ልብ ሊባል ይገባል. ስለዚህ የጥሪ አማራጭ ገዢ ውሉን ለመጠቀም ከወሰነ ሻጩ ዋናውን ንብረቱን የመሸጥ ግዴታ አለበት. በተመሳሳይም አንድ ነጋዴ የማስቀመጫ አማራጭን ገዝቶ ለመጠቀም ከወሰነ ሻጩ ዋናውን ንብረት ከኮንትራቱ ባለቤት የመግዛት ግዴታ አለበት። ይህ ማለት ጸሐፊዎች ከገዢዎች ይልቅ ለከፍተኛ አደጋዎች ይጋለጣሉ. ገዢዎች ኪሳራቸው ለኮንትራቱ በተከፈለው አረቦን ላይ የተገደበ ቢሆንም፣ ጸሃፊዎች በንብረት ገበያ ዋጋ ላይ በመመስረት ብዙ ሊያጡ ይችላሉ።

አንዳንድ ኮንትራቶች ነጋዴዎች ከማለቂያው ቀን በፊት በማንኛውም ጊዜ ምርጫቸውን እንዲጠቀሙ መብት ይሰጣሉ. እነዚህ በአብዛኛው የአሜሪካ አማራጭ ኮንትራቶች ተብለው ይጠራሉ. በአንጻሩ የአውሮፓ አማራጮች ኮንትራቶች ሊተገበሩ የሚችሉት ጊዜው የሚያበቃበት ቀን ላይ ብቻ ነው። ይሁን እንጂ እነዚህ ቤተ እምነቶች ከመልክዓ ምድራዊ አቀማመጥ ጋር ምንም ግንኙነት እንደሌላቸው ልብ ሊባል የሚገባው ጉዳይ ነው.

አማራጮች ፕሪሚየም

የፕሪሚየም ዋጋ በብዙ ምክንያቶች ተጽዕኖ ይደረግበታል። ለማቃለል የአንድ አማራጭ ፕሪሚየም ቢያንስ በአራት አካላት ላይ የተመሰረተ ነው ብለን ልንገምት እንችላለን፡ በንብረት ዋጋ፣ በአድማ ዋጋ፣ እስከ ጊዜው ማብቂያ ድረስ የቀረው ጊዜ እና ተዛማጅ ገበያ (ወይም ኢንዴክስ) ተለዋዋጭነት። በሚከተለው ሠንጠረዥ ላይ እንደተገለጸው እነዚህ አራት አካላት በጥሪዎች ፕሪሚየም ላይ የተለያዩ ተጽእኖዎችን ያቀርባሉ እና አማራጮችን ያስቀምጣሉ።

በተፈጥሮ፣ የንብረቶቹ ዋጋ እና የአድማ ዋጋ በጥሪዎች ፕሪሚየም ላይ ተጽዕኖ ያሳድራሉ እና ተቃራኒ በሆነ መንገድ ያስቀምጣሉ። በአንፃሩ፣ ያነሰ ጊዜ ማለት ለሁለቱም አማራጮች ዝቅተኛ የፕሪሚየም ዋጋ ማለት ነው። የዚያ ዋናው ምክንያት ነጋዴዎች እነዚያ ኮንትራቶች ወደ እነርሱ የመቀየር እድላቸው ዝቅተኛ ስለሚሆን ነው። በሌላ በኩል፣ የተለዋዋጭነት መጠን መጨመር ብዙውን ጊዜ የዋጋ ጭማሪ ያስከትላል። በመሆኑም የአማራጭ ኮንትራት ፕሪሚየም የእነዚያ እና የሌሎች ኃይሎች ጥምረት ውጤት ነው።

አማራጮች ግሪኮች

አማራጮች ግሪኮች የኮንትራት ዋጋን የሚነኩ አንዳንድ በርካታ ነገሮችን ለመለካት የተነደፉ መሳሪያዎች ናቸው።በተለይ፣ የአንድ የተወሰነ ውልን አደጋ በተለያዩ መሰረታዊ ተለዋዋጮች ላይ በመመስረት ለመለካት የሚያገለግሉ እስታቲስቲካዊ እሴቶች ናቸው። የሚለካው አጭር መግለጫ፡-

• ዴልታ፡ የአማራጮች ኮንትራት ዋጋ ከስር ንብረቶች ዋጋ ጋር በተያያዘ ምን ያህል እንደሚቀየር ይለካል። ለምሳሌ፣ የ0.6 ዴልታ እንደሚያመለክተው በንብረት ዋጋ ውስጥ ላለው እያንዳንዱ የ$1 እንቅስቃሴ የፕሪሚየም ዋጋው $0.60 እንደሚያንቀሳቅስ ይጠቁማል።

• ጋማ፡ በጊዜ ሂደት በዴልታ ያለውን ለውጥ መጠን ይለካል። ስለዚህ ዴልታ ከ 0.6 ወደ 0.45 ከተቀየረ, ምርጫው ጋማ 0.15 ይሆናል.

• ቴታ፡ የዋጋ ለውጥን የሚለካው በውሎች ጊዜ ውስጥ የአንድ ቀን ቅናሽ ጋር በተያያዘ ነው። የአማራጮች ውል ወደ ማብቂያው ሲቃረብ ምን ያህል አረቦን እንደሚቀየር ይጠቁማል።

• ቪጋ፡ በውስጥ ንብረቱ ላይ በተዘዋዋሪ ተለዋዋጭነት ላይ ካለው 1% ለውጥ ጋር በተገናኘ የውል ዋጋ ላይ ያለውን ለውጥ መጠን ይለካል። የቪጋ መጨመር በመደበኛነት የሁለቱም ጥሪዎች እና የቁጠባ ዋጋ መጨመርን ያሳያል።

• Rho: ከወለድ ተመኖች መለዋወጥ ጋር በተያያዘ የሚጠበቀውን የዋጋ ለውጥ ይለካል። የወለድ ተመኖች መጨመር በአጠቃላይ ጥሪዎችን መጨመር እና የቁጠባዎች መቀነስን ያስከትላል. እንደዚያው, የ Rho ዋጋ ለጥሪ አማራጮች እና አማራጮች አሉታዊ ነው.

የተለመዱ የአጠቃቀም ጉዳዮች

ማጠር

የአማራጭ ኮንትራቶች እንደ መከላከያ መሳሪያዎች በስፋት ጥቅም ላይ ይውላሉ. በጣም መሠረታዊው የአጥር ስልት ምሳሌ ነጋዴዎች አስቀድመው በያዙት አክሲዮኖች ላይ አማራጮችን መግዛት ነው። በዋጋ ቅናሽ ምክንያት አጠቃላይ እሴቱ በዋና ይዞታዎቻቸው ውስጥ ከጠፋ፣ የተቀመጠውን አማራጭ መጠቀሙ ኪሳራን ለመቀነስ ይረዳቸዋል።

ለምሳሌ፣ አሊስ የገበያ ዋጋ እንዲጨምር በማሰብ የአንድን አክሲዮን 100ሼር በ50 ዶላር እንደገዛች አስብ። ሆኖም፣ የአክስዮን ዋጋ የመቀነስ እድልን ለመቃወም፣ አማራጮችን በ $48 የአድማ ዋጋ ለመግዛት ወሰነ፣ በአንድ አክሲዮን 2ፕሪሚየም በመክፈል። ገበያው ወደ ድባብ ከተቀየረ እና አክሲዮኑ ወደ 35 ዶላር ከቀነሰ፣ አሊስ ኪሣራዋን ለመቀነስ ውሏን መጠቀም ትችላለች፣ እያንዳንዱን ድርሻ በ35 ዶላር ሳይሆን በ48 ዶላር ትሸጣለች። ነገር ግን ገበያው ጨካኝ ከሆነ፣ ውሉን መተግበር አይኖርባትም እና የተከፈለውን አረቦን ($2በአንድ ድርሻ) ብቻ ታጣለች።

በእንደዚህ ዓይነት ሁኔታ አሊስ በ $ 52 ($ 50 + $ 2 በአክሲዮን) እንኳን ትሰብራለች ፣ ኪሳራዋ ግን በ-$400 (ለአረቦው የተከፈለ 200 ዶላር እና እያንዳንዱን ድርሻ በ48 ዶላር ከሸጠች $200 ተጨማሪ) ይሆናል።

ግምታዊ ግብይት

አማራጮችም ለግምታዊ ግብይት በስፋት ጥቅም ላይ ይውላሉ። ለምሳሌ፣ የንብረት ዋጋ ሊጨምር ነው ብሎ የሚያምን ነጋዴ የጥሪ አማራጭ መግዛት ይችላል። የንብረቱ ዋጋ ከአድማው ዋጋ በላይ ከተንቀሳቀሰ ነጋዴው አማራጩን ተጠቅሞ በቅናሽ ሊገዛው ይችላል። የንብረት ዋጋ ከአድማው ዋጋ በላይ ወይም በታች ከሆነ ውሉን ትርፋማ በሚያደርግ መልኩ ምርጫው በገንዘብ ውስጥ ነው ተብሏል። እንደዚሁም፣ ውል በገንዘብ ላይ ከሆነ፣ ወይም በኪሳራ ከሆነ ከገንዘብ ውጪ ነው ተብሏል።

መሰረታዊ ስልቶች

የግብይት አማራጮችን በሚገዙበት ጊዜ ነጋዴዎች በአራት መሰረታዊ ቦታዎች ላይ የተመሰረቱ ሰፋ ያሉ ስልቶችን ሊጠቀሙ ይችላሉ. እንደ ገዢ አንድ ሰው የጥሪ አማራጭ መግዛት ይችላል (የመግዛት መብት) ወይም አማራጭን (የመሸጥ መብትን) ማስቀመጥ ይችላል. እንደ ጸሐፊ አንድ ሰው ጥሪን መሸጥ ወይም የአማራጭ ኮንትራቶችን ማስቀመጥ ይችላል. እንደተጠቀሰው፣ የኮንትራቱ ባለቤት ንብረቱን ለመጠቀም ከወሰነ ጸሃፊዎች ንብረቶቹን የመግዛት ወይም የመሸጥ ግዴታ አለባቸው።

የተለያዩ አማራጮች የግብይት ስልቶች በተለያዩ የጥሪ እና የኮንትራት ውህዶች ላይ የተመሰረቱ ናቸው። የጥበቃ ማስቀመጫዎች፣ የተሸፈኑ ጥሪዎች፣ ታንቆ እና ታንቆ የእንደዚህ አይነት ስልቶች አንዳንድ መሰረታዊ ምሳሌዎች ናቸው።

• መከላከያ ማስቀመጥ፡- ቀደም ሲል በባለቤትነት የተያዘ ንብረት የተቀመጠ አማራጭ ውል መግዛትን ያካትታል። ይህ ባለፈው ምሳሌ ላይ አሊስ የተጠቀመበት የአጥር ስልት ነው። በተጨማሪም የንብረቶቹ ዋጋ ቢጨምር ባለሀብቱን ከአቅም ማሽቆልቆል ስለሚጠብቅ ፖርትፎሊዮ ኢንሹራንስ በመባልም ይታወቃል።

• የተሸፈነ ጥሪ፡- አስቀድሞ በባለቤትነት የተያዘ ንብረት የጥሪ አማራጭ መሸጥን ያካትታል። ይህ ስትራቴጂ ኢንቨስተሮች ከይዞታቸው ተጨማሪ ገቢ (አማራጮች ፕሪሚየም) ለማመንጨት ይጠቀሙበታል። ኮንትራቱ ጥቅም ላይ ካልዋለ, ንብረታቸውን እየጠበቁ ፕሪሚየም ያገኛሉ. ነገር ግን ውሉ የተፈፀመው በገበያ ዋጋ ጭማሪ ምክንያት ከሆነ ቦታቸውን የመሸጥ ግዴታ አለባቸው።

• ስትራድል፡ ጥሪን መግዛትን እና ከተመሳሳዩ የአድማ ዋጋዎች እና የአገልግሎት ማብቂያ ቀኖች ጋር አንድ አይነት ንብረት ላይ ማስቀመጥን ያካትታል። ንብረቱ በሁለቱም አቅጣጫ በቂ ርቀት እስካልሄደ ድረስ ነጋዴው ትርፍ እንዲያገኝ ያስችለዋል። በቀላል አነጋገር፣ ነጋዴው በገበያ ተለዋዋጭነት ላይ እየተጫወተ ነው።

• Strangle:ጥሪ እና ከገንዘብ ውጪ የሆኑትን (ማለትም ለጥሪ አማራጮች ከገበያ ዋጋ በላይ እና ከዚህ በታች ያለውን ዋጋ) መግዛትን ያካትታል። በመሠረቱ፣ ታንቆ እንደ መሰንጠቅ ነው፣ ነገር ግን ቦታን ለመመስረት በዝቅተኛ ወጪዎች። ይሁን እንጂ ታንቆ ትርፋማ ለመሆን ከፍተኛ የሆነ ተለዋዋጭነት ይጠይቃል.

ጥቅሞች

• ከገበያ ስጋቶች ለመከለል ተስማሚ።

• በግምታዊ ግብይት ውስጥ የበለጠ ተለዋዋጭነት።

• ልዩ የአደጋ/የሽልማት ቅጦችን በመጠቀም በርካታ ጥምረት እና የንግድ ስትራቴጂዎችን ፍቀድ።

• ከሁሉም የበሬ፣ ድብ እና የጎን የገበያ አዝማሚያዎች ትርፍ የማግኘት ዕድል።

• የስራ መደቦችን ሲገቡ ወጪዎችን ለመቀነስ ሊያገለግል ይችላል።

• ብዙ ንግዶች በአንድ ጊዜ እንዲከናወኑ ፍቀድ።

ጉዳቶች

• የአሰራር ዘዴዎች እና የፕሪሚየም ስሌት ሁልጊዜ ለመረዳት ቀላል አይደሉም።

• ከፍተኛ አደጋዎችን ያካትታል፣ በተለይም ለኮንትራት ፀሐፊዎች (ሻጮች)

• ከተለምዷዊ አማራጮች ጋር ሲወዳደር በጣም ውስብስብ የግብይት ስልቶች.

• የአማራጭ ገበያዎች ብዙ ጊዜ በዝቅተኛ የፈሳሽነት ችግር ይያዛሉ፣ ይህም ለአብዛኞቹ ነጋዴዎች ማራኪ ያደርጋቸዋል።

• የአማራጮች ኮንትራቶች ፕሪሚየም ዋጋ በጣም ተለዋዋጭ ነው እና ጊዜው የሚያበቃበት ቀን ሲቃረብ እየቀነሰ ይሄዳል።

አማራጮች ከወደፊት ጋር

አማራጮች እና የወደፊት ኮንትራቶች ሁለቱም የመነሻ መሳሪያዎች ናቸው, እና እንደ, አንዳንድ የተለመዱ የአጠቃቀም ጉዳዮችን ያቀርባሉ. ነገር ግን ተመሳሳይነት ቢኖራቸውም, በሁለቱ መካከል ያለው የሰፈራ ዘዴ ትልቅ ልዩነት አለ.

ከአማራጮች በተለየ፣ የወደፊት ኮንትራቶች የሚፈጸሙት የማለቂያው ቀን ሲደርስ ነው፣ ይህም ማለት የኮንትራት ባለቤቶች በህጋዊ መንገድ ዋናውን ንብረት (ወይም በጥሬ ገንዘብ ያለውን ዋጋ) የመለዋወጥ ግዴታ አለባቸው። በሌላ በኩል አማራጮች የሚከናወኑት ኮንትራቱን በያዘው ነጋዴ ውሳኔ ብቻ ነው. የኮንትራቱ ባለቤት (ገዢ) አማራጩን ከተጠቀመ, የኮንትራት ጸሐፊው (ሻጩ) ዋናውን ንብረት የመገበያየት ግዴታ አለበት.

ሀሳቦችን መዝጋት

ስሙ እንደሚያመለክተው፣ የገቢያ ዋጋ ምንም ይሁን ምን አማራጮች አንድ ባለሀብት ወደፊት ንብረቱን እንዲገዛ ወይም እንዲሸጥ ይሰጡታል። እነዚህ አይነት ኮንትራቶች በጣም ሁለገብ ናቸው እና በተለያዩ ሁኔታዎች ውስጥ ጥቅም ላይ ሊውሉ ይችላሉ - ለግምታዊ ግብይት ብቻ ሳይሆን የአጥር ስልቶችን ለማከናወንም ጭምር።

ሆኖም የግብይት አማራጮች እና ሌሎች ተዋጽኦዎች ብዙ አደጋዎችን እንደሚያካትቱ ልብ ሊባል ይገባል። ስለዚህ ይህን አይነት ውል ከመጠቀምዎ በፊት ነጋዴዎች እንዴት እንደሚሰራ ጥሩ ግንዛቤ ሊኖራቸው ይገባል. እንዲሁም ስለ የተለያዩ የጥሪ እና የቁጠባ ውህዶች እና በእያንዳንዱ ስትራቴጂ ውስጥ ስላሉት ስጋቶች ጥሩ ግንዛቤ መያዝ አስፈላጊ ነው። እንዲሁም ነጋዴዎች ሊከሰቱ የሚችሉትን ኪሳራዎች ለመገደብ ከቴክኒካል እና ከመሰረታዊ ትንታኔዎች ጋር የአደጋ አስተዳደር ስልቶችን መጠቀምን ማጤን አለባቸው ።